本(běn)周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企(qǐ)业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品(pǐn)年(nián)内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数(shù)基(jī)金相继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一(yī)大型公募基(jī)金人(rén)士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面(miàn)达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗rùn)达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估(gū)值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身(shēn)较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板(bǎn)通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于(yú)北交所的(de)后续(xù)表现充满信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表(biǎo)现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票(piào)做市交易是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗业(yè)务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的力(lì)度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏优质的(de)个(gè)股，供(gōng)给上来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难(nán)度(dù)是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票(piào)交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票(piào)数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和(hé)投(tóu)资者关(guān)注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持(chí)仓(cāng)变(biàn)化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被低估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较大(dà)。

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